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哥也色中文娱乐qvod Altera，缘何至此？

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堕入逆境的芯片制造商一直在寻找阶梯，应用非中枢业务（范围虽小，但利润丰厚）来筹集资金，以终了其自利自为的筹划：重振英特尔代工业务，并即兴投资英特尔居品处事部。新任首席推论官（Lip-Bu Tan）上任仅两周，便已入部属手开展各项责任。

为此，陈立武尽心策划，将 Altera 51% 的股份以 44.6 亿好意思元的价钱出售给私募股权巨头银湖成本 (Silver Lake Partners)，使得这家 FPGA 制造商的估值达到 87.5 亿好意思元。虽然，这比英特尔 2015 年 6 月收购 Altera 时支付的 167 亿好意思元要少得多。（要是凭证 2024 年的通货延迟率进行退换，试验金额应该在 222 亿好意思元傍边，因此英特尔试验上只从这笔来往中收回了约 20% 的资金。即使加上 Altera 从来往文牍到 2024 年底为英特尔孝敬的 26.3 亿好意思元生意利润算作抵偿，英特尔在 FPGA 领域也并莫得收回些许成本。）

英特尔在前首席推论官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）的迷惑下，运行了剥离Altera的门径。领先，英特尔在2023年10月剥离了Altera的财务部门，然后在前年级首将其与我方的账簿、管束团队和预算区分，任命桑德拉·里维拉（Sandra Rivera）为首席推论官，并任命耐久担任至强CPU高管的香农·普林（Shannon Poulin）为首席运营官。由于华尔街和地缘政事的概略情趣，初度公开募股（IPO）市集当今基本停滞。陈立武别无采取，只可在情况恶化之前立即采取举止。英特尔需要巩固其金钱欠债表，而以44.6亿好意思元阵一火Altera的控股权是一个合理的快速套现神志。

事实上，令东说念主讶异的是，英特尔果然莫得将 Altera 的沿途股份出售给银湖成本，或者几家私募股权公司和对冲基金衔尾起来。英特尔对投资其代工业务的资金需求是如斯遍及。它出售的股份约莫绝顶于一家当代代工企业成本的三分之一到四分之一，而当代代工企业的成本接近 200 亿好意思元，具体金额取决于成本打算神志。因此，将 Altera 沿途出售给华尔街投资者或私募股权公司信服是理智之举。

当今尚不赫然银湖成本为何收购 Altera 的股份，但该公司并不战抖与传统 IT 供应商硬碰硬。2013年 2 月，迈克尔·戴尔联手银湖成本和微软，出资 240 亿好意思元将以他的名字定名的公司独到化。2015年 10 月，当戴尔需要 670 亿好意思元收购 EMC 和 VMware 时，银湖成本、MSD Capital 和淡马锡拿出 42.5 亿好意思元，外加 500 亿好意思元的债务融资以及戴尔、EMC 和 VMware 手中的现款来完成这笔来往。来往完成后，迈克尔·戴尔、银湖成本和淡马锡最终得回了新戴尔约 70% 的控股权。此外，戴尔公司仍在渐渐偿还巨额债务。

也许银湖成本想要匡助英特尔还有其他原因，而与陈立武莫得非凡的联系。

有每每候来往的完成是因为需要完成，而白宫里的某个东说念主会帮衬促成这一切。2008 年 9 月，正好大衰败的危险关头，短视频好意思国银行以 500 亿好意思元收购了好意思林证券，因为必须有东说念主匡助知道漂泊的华尔街，而且这个东说念主必须是比投资银行、对冲基金或私募股权公司更大的公司。举一个更逼近现实的例子，咱们一直合计，超等打算机制造商 Cray 最终凭证 2019 年 5 月文牍的 13 亿好意思元收购条约成为惠普企业的一部分，是有政事原因的。Cray 的金钱欠债表根蒂不够大，无法承担百亿亿次级超等打算机的来往。IBM 在 HPC 领域险些也曾耗损殆尽，而 HPE 需要推崇一个新的故事，何况早在 2016 年 8 月就收购了 SGI。戴尔从未对技艺级超等打算感趣味，而设想算作一半中国一半好意思国的公司，长久不会得回政府对收购 Cray 的批准。

银湖成本鄙俚坚捏条目英特尔在 FPGA 领域保捏绝顶大的份额，以便英特尔代工场能够专注于留下 Altera 这个芯片代工客户。匡助 Altera 按期坐褥出盈利的芯片合乎英特尔的既得利益，因为 49% 的利润将径直影响英特尔的盈利。

鄙俚，最佳的判辨是，英特尔出售了一半的公司，得回了一半的利润，却只得回了一家代工场的四分之一到三分之一。从这个角度来看哥也色中文娱乐qvod，出售 Mobileye Edge 和破钞建树 AI 加快器业务，鄙俚就能让英特尔得回这家代工场的剩余股份。

说收购 Altera 未能遂愿，这着实是太跑马观花了。失败很猛经过上在于英特尔对数据中心 FPGA 加快市集的解读过于激进，而且莫得积极主动地与赛灵念念竞争。赛灵念念随后被 AMD 收购，并在最近几个季度受到了与 Altera 换取的业务下滑的影响。

咱们对英特尔收购Altera九年来净利润水平的盈利技艺了解未几，但Altera在2024年终明晰生意利润，但随之而来的是相对严重的净耗损。在看到英特尔的声明之前，咱们揣摸这可能是由于库存的核销所致，要是真的这么，那么相关于公司范围而言，库存量很大。也可能是为了留下要津职工而需要的股票薪酬。但这并非由于研发和销售成本的增多，这些成本跨越了生意利润水平。但这并不是说研发和销售成本莫得跟着收入放缓而高涨，从而导致2023年和2024年的生意利润下跌。咱们合计这种情况也发生了。险些可以信服，英特尔也向Altera转嫁了重组成本。

凭证英特尔文牍银湖成本收购Altera的声明，Altera在2024年的销售额为15.4亿好意思元，但英特尔莫得泄漏的是，与2023年英特尔通过Altera居品终了的28.8亿好意思元收入比拟，销售额下跌了46.4%。连年来，Altera的年销售额齐在20亿好意思元傍边，2023年彰着是一个特别风物，2024年的下跌仅仅在2024年出现超常增长后的趋于牢固。（这是否是量体裁衣的收购，照旧渠说念填充，不知所以。）2023年，Altera的生意收入为9.03亿好意思元，远高于日常水平。2024年，按非公认司帐准则打算，生意收入下跌了96.1%，至3500万好意思元。使用 GAAP 数据（征税时打算的数据）时，Altera 在 2024 年公布的运营耗损为 6.15 亿好意思元，其净耗损可能还会更大。

彰着，要是英特尔想让Altera上市，那么2024年2月傍边（2023年财报刚刚公布）鄙俚是个可以的时机。但2025岁首彰着不会如斯，探讨到世界经济的走势，2026岁首可能也不会如斯。

英特尔进一步暗示，跟着咱们翻阅报表，其2024年的毛利率为3.61亿好意思元，其中4.02亿好意思元的正收购退换和600万好意思元的股权引发退换（即减少）组成了非公认司帐准则（Non-GAAP）毛利率。这使得非公认司帐准则（Non-GAAP）毛利率为7.69亿好意思元，而销售额为15.4亿好意思元。关联词，按照公认司帐准则（GAAP），英特尔公布了6.15亿好意思元的运营耗损，此外还有4.91亿好意思元的收购持续成本、1.22亿好意思元的股权引发成本以及3700万好意思元的重组成本，最终运渔利润为3500万好意思元。

这张季度收入、净收入和现款的图表展示了Altera从2009年到2015年寥寂运营时分的历史数据，并添加了被英特尔收购后的收入数据。从中可以看出，Altera的收入转变不定，但基本知道；被英特尔收购时，净收入濒临压力。Altera的现款储备从未达到10亿好意思元，而且很可能无法像那时的销售增长和赛灵念念的崛起那样捏续增长。

你还能看到，2023 年的季度销售额有三个季度出现了特别飙升。想想看。

这次收购完成后，桑德拉·里维拉（Sandra Rivera）被解职。里维拉在英特尔责任了25年，曾肃肃其网络和数据中心部门，最终被任命为分拆出来的Altera的首任首席推论官。她的职位由拉吉布·侯赛因（Raghib Hussain）接任，后者此前一直担任芯片制造商Marvell Technology的总裁，直至本周。

Hussain 曾担任 Cavium Networks 的首席时候官，后担任首席运营官。Cavium Networks 是一家芯片初创公司，开荒了 Arm 作事器芯片“Thunder”系列，最终迫使 Marvell 收购该公司，以更好地与英特尔竞争。他领有巴基斯坦 NED 工程时候大学的打算机系统工程学士学位和圣何塞州立大学的打算机工程硕士学位。Hussain 是 Cirrus Logic 和 Lightmatter 的董事会成员，并于 2013 年至 2021 年担任 Marvell 网络与处理器集团的首席策略官，之后成为该公司的居品和时候总裁。

https://www.nextplatform.com/2025/04/15/why-did-silver-lake-buy-a-majority-stake-in-intels-altera-fpga-business/

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