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色哥哥 分析师：黄金远不是一个拥堵的交往，但价钱举止持续受到未知身分运转

一位阛阓计策师暗意，尽管金价本年大幅高潮色哥哥，但金价仍在一个进犯阻力位上行，在上月涉及的记载高位下方盘整。

天然金价在9月份达到了30%的里程碑，但近几周金价一直处于低迷情景，因为阛阓飞快篡改了对好意思联储新一轮宽松周期大幅降息的预期。

12月黄金期货的最新友往价为每盎司2，640好意思元，年头以来高潮了27%。至于是什么身分可能鼓吹金价回到30%的水平，谢尔斯指出，10%的阛阓是由不透明的场酬酢易阛阓的未知需乞降未论说的央行需求运转的。

Shiels指出色哥哥，“在战时经济时势下，OTC/未知什物流动对价钱走势的鼓吹作用比以往更大。这也讲解了为什么在能见度较低的情况下，区间更宽，价钱波动更大。有10%的金价走势无法讲解。这取决于零卖和其他什物交往中心，从中东到印度和中国，这些交往中心一直在积贮(尽管中国阛阓最近有所疲软，上海黄金交往所的价钱约为30好意思元)。看空者会说金价涨得过高，但看多者合计，除了央行鼓吹金价高潮以外，还有许多其他场外投资买入，这是粘性买入。”

尽管场酬酢易需求仍是一个未知身分，但Shiels还指出，在已知阛阓中，有越来越多的迹象标明，由于永恒看涨复旧的存在，短期内将进一步盘整。

Shiels指出，天然投契性多头仓位似乎过度膨胀，在阛阓上制造了一些泡沫，但以历史圭臬掂量，仍有很大的增漫空间。她说，阛阓的投契头寸惟有其历史后劲的三分之一傍边。

Shiels称，“投资者(COT + ETF)当今领有1.08亿盎司黄金，低于往日的价钱峰值(COVID/2020、俄乌突破、好意思国银行业危急和23年12月4日的峰值)；与往日的价钱峰值比拟，当今的合手有量减少了500万盎司(主淌若由于ETF仍然减合手，而不是快速资金/COT减合手)。年头于今，投资者仍是增多了930万盎司；按年臆想打算(约1120万盎司)，这些流入量与2020年的流入量非常，但远不足2019年(+ 3800万盎司)和2009年(+ 3300万盎司)的多量年度流入量。”“更无谓说，相对而言，筹商到(在一个宽松的周期中!)体系中仍有大批流动性，对黄金的全面投资相等不足。”

她坚合手我方的态度，合计在这种环境下，应该持续逢低买入。

与此同期，她指出，央行需求持续复旧金价，尽管本年下半年官方购买放缓。

她暗意:“总体而言，央行在2024年放缓的购买措施不足以让阛阓感到焦急，但这足以让黄金自8月以来保合手在2600好意思元傍边的水平。”

从更往常的角度来看，Shiels指出，黄金交往远未拥堵，这意味着金价远未见顶。